近年來，隨著新能源技術(shù)加速革新，發(fā)電成本持續(xù)下降，國有能源企業(yè)明顯加大新能源電站領(lǐng)域投資力度。2020年，新能源政策利好頻出，新一輪擴(kuò)產(chǎn)潮持續(xù)拉升光伏等產(chǎn)業(yè)熱度。在市場需求提振的背景下，具有技術(shù)、管理等專業(yè)優(yōu)勢的民營企業(yè)與國資聯(lián)手共同深耕市場，已成為產(chǎn)業(yè)變革的發(fā)展趨勢。明年，國內(nèi)進(jìn)入光伏發(fā)電平價(jià)周期，光伏板塊估值中樞將進(jìn)一步上移。隨著行業(yè)景氣周期啟動，東旭藍(lán)天等新能源綜合服務(wù)商迎來新機(jī)遇，盈利水平和估值有望得到雙重修復(fù)。

東旭藍(lán)天聯(lián)手吉電股份深耕新能源市場

公告顯示，本次簽署合作框架協(xié)議將有效發(fā)揮雙方優(yōu)勢，增強(qiáng)東旭藍(lán)天在光伏、風(fēng)電等新能源領(lǐng)域的市場開拓能力。雙方主要針對東旭藍(lán)天在生態(tài)環(huán)保、新能源及其他重點(diǎn)關(guān)注的業(yè)務(wù)進(jìn)行開發(fā)合作，包括但不限于對目前已經(jīng)投運(yùn)的電站項(xiàng)目開展股權(quán)合作，進(jìn)行資源及技術(shù)優(yōu)化，提升運(yùn)營效率；對光伏、風(fēng)電新開發(fā)項(xiàng)目開展研發(fā)合作，通過股權(quán)架構(gòu)配置發(fā)揮雙方優(yōu)勢，快速實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目建設(shè)、并網(wǎng)發(fā)電的目標(biāo)；合作開發(fā)智慧能源項(xiàng)目，包括但不限于多能互補(bǔ)、冷熱電三聯(lián)供、智慧能源管理平臺、園區(qū)售電、電站運(yùn)維等領(lǐng)域。

據(jù)了解，北京吉能新能源為國家電力投資集團(tuán)有限公司旗下吉林電力股份有限公司的全資子公司，是一家以新能源、綜合智慧能源項(xiàng)目開發(fā)、投資、建設(shè)、生產(chǎn)運(yùn)營為主體的區(qū)域公司，具有良好的社會信譽(yù)和品牌形象，且資金實(shí)力及投融資優(yōu)勢明顯。吉電股份以發(fā)電、供熱為核心主業(yè)，大力發(fā)展風(fēng)電、光伏等新能源，積極開發(fā)綜合智慧能源、氫能、儲能等新業(yè)態(tài)，是可持續(xù)發(fā)展能力和盈利能力較強(qiáng)的國內(nèi)一流清潔能源上市公司。

2020年半年報(bào)顯示，東旭藍(lán)天擁有新能源電站開發(fā)、工程設(shè)計(jì)、施工建設(shè)、智能運(yùn)維、技術(shù)研發(fā)等完整的發(fā)電業(yè)務(wù)體系。上半年，光伏電站的運(yùn)維體系生產(chǎn)技術(shù)、生產(chǎn)經(jīng)營與營銷管理全面提升，發(fā)電量實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長。截至2020年6月末，公司所擁有的光伏電站并網(wǎng)裝機(jī)量已超1GW，共計(jì)54座電站，遍布全國十多個(gè)省市地區(qū)，累計(jì)發(fā)電量6.8億度，超發(fā)3000萬度，資產(chǎn)管理水平和運(yùn)維效率持續(xù)提升。目前，東旭藍(lán)天已建成電站批復(fù)電價(jià)維持20年不變，可帶來持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)績保障，是重要的“壓艙石”資產(chǎn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，在新能源尤其是光伏電站投資領(lǐng)域國資密集入場，一方面符合國有發(fā)電企業(yè)持續(xù)優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，提高清潔能源裝機(jī)占比的需求，另一方面也是雙方優(yōu)勢互補(bǔ)的必然選擇。國資實(shí)力雄厚，具有強(qiáng)大的資金和資源優(yōu)勢，而民營企業(yè)技術(shù)優(yōu)勢明顯，不僅電站建設(shè)成本低，且電站質(zhì)量高、運(yùn)維手段先進(jìn)。具備專業(yè)優(yōu)勢的民營企業(yè)與國資聯(lián)合開發(fā)和運(yùn)營電站成為一種發(fā)展趨勢，也有利于中國新能源產(chǎn)業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。

光伏景氣上行助力東旭藍(lán)天

近期，光伏全產(chǎn)業(yè)鏈開啟漲價(jià)模式，硅料、硅片、電池片價(jià)格全線上漲，而光伏產(chǎn)業(yè)下游需求正在回暖，上游漲價(jià)潮將逐漸向下游傳導(dǎo)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)的旺季正在到來，這是光伏行業(yè)的又一次變局路口。

招商證券認(rèn)為，海內(nèi)外需求端回暖及供給端相對短缺，將為光伏行業(yè)帶來量價(jià)齊升的機(jī)會。下半年，國內(nèi)光伏裝機(jī)規(guī)模明顯擴(kuò)張，下游需求預(yù)期向好。8月5日，發(fā)改部門發(fā)布2020年光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目的通知，將平價(jià)光伏發(fā)電項(xiàng)目3305.06萬千瓦納入2020年光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目清單，光伏裝機(jī)規(guī)模有較大增長空間，四季度是光伏裝機(jī)的旺季。

此外，據(jù)多家媒體報(bào)道，用于解決新能源補(bǔ)貼拖欠的首期1400多億元債券的發(fā)行工作，有望在今年底前完成。首期債券預(yù)計(jì)覆蓋“十三五”規(guī)劃范圍內(nèi)的可再生能源項(xiàng)目，即前八批目錄內(nèi)的光伏、風(fēng)電和生物質(zhì)能項(xiàng)目。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，通過發(fā)債解決新能源補(bǔ)貼拖欠問題，對于國內(nèi)可再生能源發(fā)展將是一大利好。

光伏是電氣設(shè)備細(xì)分領(lǐng)域之一，板塊估值位于中部偏低水平。從行業(yè)基本面分析，全球光伏需求正從特殊時(shí)期低點(diǎn)中逐漸恢復(fù)，隨著今年光伏旺季即將到來及明年光伏項(xiàng)目補(bǔ)貼退出進(jìn)入平價(jià)時(shí)代，行業(yè)盈利水平和估值有望得到雙重修復(fù)。

東旭藍(lán)天中長線嚴(yán)重超跌，數(shù)據(jù)顯示，自2020年以來股價(jià)最高點(diǎn)1月8日算起至6月30日，該股累計(jì)跌幅逾35%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于大盤指數(shù)。